宏观展望：经济增长和流动性过剩两驾马车仍在狂奔
一、中国经济持续增长仍是大宗商品的主要动力
1、2010年仍然是货币宽松年
12月5日至7日，中共中央经济工作会议召开，会议给出明年经济政策基调，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大居民消费，积极推进城镇化。预期2010年新增贷款规模7-8万亿，较今年近10万亿的规模略低，但由于出口已开始回升，明显出口带来的基础货币发放将较今年增加，因此总的货币供应规模还将保持极度宽松状态。中央财政安排的两年内中央投资1.18万亿的计划中尚余6000亿元中央投资等待下发，明年财政投资还有相当的空间，如果经济恢复不力，财政投资完全可以再次接过接力棒。因此总的宽松货币环境在明年还会继续。
11月中国cpi告别连续9个月的通缩转为正增长，历史上通缩转向温和通胀都有利于资产价格上涨。11月货币增速和m1/m2剪刀差显示流动性仍然宽松，而进入新一年贷款额度的大幅发放，明年上半年流动性还可能较今年末大幅跳升。而二季度以后，则视经济回升的力度，不排除由于过热而被迫重新收紧信贷，出现如今年一样前松后紧的局面。
2、经济加速增长，推动力由政府投资为主转向政府投资、私人投资和出口恢复
预期2009年中国gdp增速将达到8.4%，10年经济增速则达到8.8%。而从三季度的数据看私人投资和出口已经启动，政府投资比重下降，经济的内生动力开始出现，经济增长结构良好发展。首先工业领先指标pmi指数已连续8个月站在50点以上